本周基础化工市场呈现分化格局，涤纶长丝需求复苏不及预期，行业库存持续累积；纯碱市场在检修预期及期货情绪拉动下，现货价格小幅回暖。此外，出售巴西装饰涂料业务引发行业对全球化工业资产重组的关注。

涤纶长丝市场：库存压力凸显，产销僵持持续

库存攀升抑制市场活跃度

截至2月20日，涤纶长丝POY、FDY、DTY库存天数分别为17.60、23.00、27.70天，较前一周分别增加2.30、2.10、2.00天。尽管下游企业复工率有所提升，但新增订单不足导致采购需求疲软，市场平均产销率低于预期。企业补货积极性低迷，部分厂商对当前价格存在抵触心理，进一步抑制成交意愿。

价格波动有限，成本端支撑不足

涤纶长丝POY、DTY市场均价分别为7335.71元/吨和8475元/吨，较前一周微涨0.10%和0.13%，而FDY价格持平。国际油价震荡导致聚酯原料成本支撑不稳，叠加下游织造行业开机率恢复缓慢，市场缺乏持续上涨动力。部分企业通过优惠商谈促进出货，但实际成交重心松动有限，整体行情维持僵持局面。

需求端复苏面临挑战

当前下游市场面临两大矛盾：一方面，终端纺织品消费未见明显改善，企业原料备货周期缩短；另一方面，海外订单未现季节性增长，进一步削弱市场信心。短期内，涤纶长丝供需矛盾或继续压制市场情绪，库存去化仍需等待需求端实质性改善。

纯碱市场：检修预期升温，现货价格小幅上探

供应端扰动支撑市场情绪

本周轻质纯碱、重质纯碱市场均价分别为1388元/吨和1478元/吨，较前一周小幅上涨0.07%和0.14%。纯碱期货盘面走强及部分大厂检修计划提振市场情绪，华东、华中及西北地区企业报价试探性上调。当前碱厂待发订单量尚可，短期供需格局边际改善。

高库存压力仍存，需求端恢复缓慢

截至2月20日，纯碱企业库存为185.59万吨，环比下降1.22%，但仍处于历史高位。浮法玻璃日熔量减少1100吨/天，光伏玻璃日熔量增加1850吨/天，两者对纯碱刚需拉动有限。尽管下游询价积极性提升，但实际采购仍以刚需为主，库存去化速度或受制于终端需求复苏节奏。

后市关注宏观政策与检修落地

3月初两会召开在即，市场对地产、消费等领域的政策预期升温，或对纯碱期货形成短期支撑。此外，江苏、内蒙古等地的检修计划若如期执行，或进一步改善供需预期。但长期来看，行业高库存与产能过剩的矛盾仍将压制价格上行空间，市场需警惕宏观情绪消退后的回调风险。