“全国社会保障基金从成立到2023年，基金的整体年化收益率是7.4%，其中境内股票投资年化收益率达到10%。”
散户经常把一句话放在嘴上：XX年前大盘是3000点，现在大盘还是3000点。
这句话被看做是【股票不赚钱】的“铁证”。
但是，他们容易忽略的事实是：
大盘在不同时间点的「3000」点，在其内含价值上肯定是不同的，因为大盘指数样本基数涵盖了所有上市公司，是「其成分股的加权平均」。
过去由于A股扩容速度很快，直接拉低了全A指数。
其实，在不同的时间点上，大盘所容纳的成分股数量不一样，每一只成分股的权重不一样，即便是同一只成分股在不同时间点的权重也不一样。因此，不同时间点的「3000点」所代表的价值和意义也不一样。
从这个角度说，3000点真的只是一个数字，并不意味着什么。
如果我们以沪深300作为参照的话，会发现完全不一样的情况。
沪深300指数自2004年12月31日基期（1000点）以来，截至2024年底，沪深300收盘3935点。
如果仅考虑价格指数（不含分红），沪深300的年化收益率约为7.1%，确实跑赢市面上绝大多数投资产品。
社保基金的境内投资标的，在很大程度上与【沪深300】重合，而且是在300只股票中择优投资，因此年化收益率能达到10%，也是情理之中的事。
不过，【20多年来，社保基金境内股票投资年化收益率却高达10%】这句话虽然是事实，但也有【通过拉长时间线，来修饰近几年来业绩乏善可陈】的嫌疑，因为近年来股票市场表现并不好。
我们同样以【沪深300】为参照（仅考虑价格指数，不考虑分红）。分时间段来看的话：
过去20年：沪深300指数的年化收益率为7.1%。
过去15年：年化收益率为0.6%。
过去10年：年化收益率为1.1%。
过去5年：年化收益率为-0.8%。
我们会发现，沪深300在过去十几年时间里，表现并不算很好。
社保基金由于重仓某些【优质标的】，在业绩表现上要好于沪深300，但也在2018年、2022年出现亏损，分别亏损-2.28%和-5.07%，此外2023年收益率不到1%。
因此，近几年，社保基金投资年化收益率也同样被拖累。在近几年的观感上说【股票不太赚钱】也是有道理的。
总结来说，社保基金投资年化收益率高的原因很简单，并非是【投资能力惊为天人】，而是坚持了长线投资，享受了沪深300指数上涨的红利。
散户不赚钱，除了【投资年限没那么长和资本市场表现不尽如人意】之外，最主要的原因是，散户非常善于精准避开所有机会，然后疯狂踩雷。
雷点一：散户很多时候并不是单纯炒股，而是抱着「赌徒心态」在炒股。
赌场上的人总是陷入「输大赢小」的陷阱，一亏钱就急眼，既不分析原因也不分析趋势，直接加仓，企图回本，结果越加越跌；而当股价跌的超过其心理承受能力的时候，忍痛割肉了，结果股票开始反弹了。
而即便赢的时候，散户也难区分「本金」和「利润」的区别，本来整体是有浮盈的。但仅仅因为输了一点「盈利」的部分，在本金还没有损失的时候，心态就不平衡了，总幻想自己可以赚的更多，从而在高位加仓，最后导致连本金也亏掉。
雷点二：频繁交易。
其实不要看A股长期盘桓在3000点，那是因为A股的样本基数涵盖了所有上市公司，而且扩容速度很快，拉低了全A指数；而所谓道琼斯工业指数，仅包括30个著名大工商业公司，20家运输业公司和15家公用事业大公司；纳斯达克指数虽然包含了5000余家公司，但8成以上是仙股。
从更具代表型的上证50、沪深300、以及中证500来看，假如散户在十年前买入指数类基金，持有至今浮盈大概在100%；如果选取其中个股持有至今，很多都翻了3-5倍的价格。
而散户的操作模式是：一顿操作猛如虎，结果赚了两毛五。炒股频繁交易，经常拿不住大行情，是最要命的。然后散户在错过牛市的时候，还会得红眼病，嫉妒别人赚钱，于是又一通操作高位杀进，结果变成了接盘侠。