余额宝支付限额设置（支付宝转账限额调整技巧）

提问：@吕大方

今日锦囊答主：张雨忻 36氪记者

余额宝从2017年起不断瘦身，个人持有的最高额度先后调整为25万、10万，而后单日申购额度限制在2万，直到2018年2月春节前后的总量限制，每天9点半之后几乎无法申购。

控制规模最直接的原因是降低基金本身的潜在风险。

余额宝是一个革命性的产品，因为它能做到实时赎回到账，但这对于余额宝背后的资产管理方——天弘基金本身来说是有代价的。

在投资者一端，余额宝到T+0（当天）的赎回，天弘基金所投资的资产与其之间的结算是T+1（第二天），这里有一天的时间差，就对基金本身的流动性管理提出了很高的要求——由于余额宝没办法及时赎回自己投在各种金融产品上的钱，我们这些普通投资人的赎回需求往往需要基金动用自有资金进行垫资。

所以，若单个用户的投资额度高达几十甚至上百万，那么一次赎回带来的资金撤出金额是巨大的。而在极端情况下，这样的大额资金集中撤回——也就是我们常说的挤兑——发生时，基金自身便可能会出现管理风险。

而像天弘基金这样的“巨兽”若发生风险，也不可避免的会对整个金融市场和其他金融机构产生影响，严重时，或会引发系统性风险。所以控规模是为了防止流动性风险，在基金行业，限制申购也是常见的行为。

另一方面，监管对其也有限制。

2017年9月1日，证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》，对货币基金的流动性进行了严格的要求，主要体现在风险准备金上。按照目前的要求，余额宝1.69万亿的资产规模需要计提约84.5亿元的风险准备金，这对于基金来说也是一笔不小的钱。

最后，余额宝限购也有蚂蚁金服战略层面的考虑。

对于蚂蚁金服来说，余额宝一度是它的战略级产品，而如今，它的战略使命几乎完成。现在打开蚂蚁金服旗下的理财平台——蚂蚁财富，其在首页推荐的货币基金早已不再是余额宝，而是其它收益率更高的产品，这也是蚂蚁财富的“优化理财”计划。

业内人士曾预测，仅2017年6月到9月期间，分流到博时、建信等基金公司的“优化理财”资金超过千亿元。去年底，首批在余额宝页面被推荐的那些货币基金已经平均规模已经涨了5倍，最高的增长甚至接近100倍。