导语：2015年进入第3个月，P2P网贷行业经历了两会、3•15消费、博鳌论坛等重要时节，互联网金融理财风险不仅没有被3•15晚会曝光，而且还在新闻联播重点播放，可见行业发展前景大有可期。
2015年3月份，我国P2P网贷行业似乎迎来风险集中爆发的时期，去年很多创新的发展模式在2015年得到了市场的考核。本报告基于数据的统计调查分析，结合市场的发展现状，为投资者提供可参考的报告研究。
本次报告分为三个章节，第一部分对市场的金融监管和互联网金融政策解读，第二部分是P2P网贷行业内的重要指标发展指数，以及主流P2P网贷平台综合得分排名情况。第三部分是本月的热点关键词分析解读。
一、监管政策解读
（一）经济与金融政策观察
1、存款保险制度5月1日起正式实施
事件：3月31日，国务院公布《存款保险条例（国务院令第660号）》（下称《条例》），将于2015年5月1日起正式施行。《条例》经2014年10月29日国务院第67次常务会议通过，2015年2月17日由国务院总理李克强签署。自此，我国成为全球第114个建立存款保险制度的国家或地区。
从1993年开始着手研究，我国存款保险制度酝酿22年后终于落地。存款保险是对单个储户的赔偿上限50万元，超过50万元的存款部分，将得不到赔偿。
易P2P分析影响：存款保险制度是针对商业银行，除了50万的保障，投资者更多的应该树立“存款也有风险”的意识。国家都不再为储户在商业银行的存款兜底，允许银行破产倒闭。投资理财观念转变后，投资者可以尝试接受当下很火的互联网金融。
投资理财不要放在同一个篮子里，尝试分散投资，理财多元化。P2P网贷行业门槛低，收益率高，将迎来一个新的发展机遇，再辅以政策适当引导，肯定是一片欣欣向荣。
2、楼市重磅政策出台
事件：3月30日，让市场等待已久的楼市重磅政策出台：五部委联合发布楼市新政，对二套房首付比例及二手房税费做出调整。其中，央行、住建部、银监会三部委宣布将二套房首付比例降至四成，公积金首付比例也按首套房和二套房分别调整为首付二成和三成。同时，财政部、税务总局也联合出台新政，宣布二手房满2年交易免征营业税。五部委系列政策组合拳一出，引发业界和普通购房者的强烈关注。其实就在几日前，国土资源部和住建部曾联合发文，要求优化住房和用地供应结构，促进房地产市场平稳健康发展。
易P2P分析影响：政策一出，市场普遍认为利好房地产，投资者大多徘徊在买房还是买股。楼市新政和近期狂飙的股市对互联网金融的市场资金有一定的影响。
对于收入较高、风险意识较弱、业余时间不足的投资者，可以参考分散投资组合比例：20%的现金、储蓄或债券，25%的房地产，5%的保险，25%的投资基金、股票，25%的互联网金融理财。
（二）互联网金融行业监管
与行业发展的速度相比，行业监管政策则仍无身影。2014年，行业多次呼吁监管政策出台，虽然有诸多的监管导向和预测，但真正的监管文件实则仍未出，互联网金融目前还处于“裸奔”状态。
1、央行周小川：一个业务适应一套监管规则
3月12日下午，两会期间，央行行长周小川表示，2014年金融界在准备一个对于互联网金融的新的政策，这个政策主要体现为支持互联网金融的发展。另一方面，也要按照现在监管的框架给予适度的监管。但是这个文件目前还正在起草讨论之中。周小川估计，应该不久就会与大家见面。
具体谈及P2P时，周小川认为网贷在目前来讲，由于它没有正式申请和取得叫银行或者叫存款类金融机构的执照，因此不算做银行或信用社。从这个角度来说，它还是属于民间金融。同时，针对饱受争议的P2P平台跑路争议，周小川也提到了监管问题：对P2P网贷的监管要使P2P网贷能够走入健康的发展渠道。从总体上来讲，互联网金融要逐步制定一些适合互联网业务的规则，P2P网贷、众筹、第三方支付不可一概而论。周小川强调，在制定网贷监管规则时应避免制造道德风险，客户在参与P2P产品时应该考虑好风险。
全国政协委员、央行副行长潘功胜在全国两会上表示，规范互联网金融发展指导意见即将出台。此前，潘功胜曾经透露，央行将按照“适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的原则，建立和完善互联网金融的监管框架。
易P2P分析：据市场消息，2014年第四季度，央行曾提交过互联网金融监管方案，但是并未获得高层的通过。两会上央行提及互联网金融，并暗示即将出台，是在为P2P网贷行业的发展预示了良好的前景。
即便监管政策出台，也不能确保投资者的资金就是万无一失的，风险还是有的，就看投资者如何匹配收益和风险了。谨记预期高收益等于高风险，树立正确投资理财价值观。
2、银监会部门调整：闭门会议仍在讨论
3月份，银监会普惠金融部下，成立了网贷研究处主要监管P2P，目前由三人构成，即一名处长、一名调研员以及一名主任科员，目前具体工作由调研员主持。普惠金融部第一任主任由原来的融资担保部主任李均锋担任。在3月17号传说闭门会议召开，发布监管细则文件，涉及3000万注册资本和10倍的杠杆。
易P2P分析：监管人员确定，监管方向早已备好，俨然一副“万事俱备，只欠东风”的状态。但是监管细则一出，尤其3000万注册资本和10倍的杠杆，在P2P网贷圈炒沸了，普遍认为10倍杠杆要求过高。即便可能出现“一管就死”的局面，但是如果能真正控制风险，才是真正值得。
二、P2P网贷行业点评及排行榜
（一）P2P网贷行业发展点评
2015年3月份，我国P2P网贷行业成交量492.60亿元，P2P网贷行业综合收益率为15.02%，平均借款期限为6.71个月。现阶段我国P2P网贷市场呈现出成交量、投资人数加速增长，收益率、投资期限平稳下滑的特点。
具体到每个月的成交量与平均收益率两个发展指数，通过下图发现，收益率呈现逐渐下滑的趋势，成交量在波动上涨。
（二）P2P网贷平台综合排行榜及得分
本《2015年P2P网贷行业月度综合点评榜》，结合互联网公开数据、信息，旨在全面分析P2P网贷平台的发展模式，结合安全风控措施，评判其市场综合得分情况。
（三）前十名P2P网贷平台综合点评
1、投哪网
3月26日，博鳌亚洲论坛在海南召开，在互联网金融分论坛上，陆金所董事长计葵生与投哪网CEO吴显勇亮相并发表观点。
针对P2P网贷平台3000万元准入门槛、进行杠杆限制等，投哪网CEO吴显勇表示，P2P平台有注册资本的准入门槛是必须的，但不应该有杠杆要求。
在理财项目上，平均期限2个月左右都较短，设有本息保障制度，如果遇到项目违约，平台可当日赔付。具体到项目上，有旺车贷、旺楼贷、旺薪贷等，近期新增加了股票配资、供应链金融、大学生分期消费贷等。据平台负责人介绍，主要是为小微企业主服务的车贷、房贷，还有为白领、公务员等提供的新兴贷，还有跟广发证券合作开发的创新型的金融产品，比如资管份额抵押贷款，包括一些供应链经营的项目。
根据公开报告，投哪网2015年2月成交额3.46亿元，总成交额突破40亿元，投资理财人数近60万。关于风控情况，2015年2月份的不良贷款率1.02%，下列数据为2015年2月份的具体贷款质量数据。
投哪网平台大部分标的能够直观的看出投资项目的资金流向，主要以个人车辆抵押贷款为主，支持小微企业项目占比不大。投哪网平均每笔借款金额10万元左右，最多100万，主营业务为机动车抵押贷款，各地营业部均直属总部，总部定期稽核。
投哪网采用的是线下直营模式，运营成本高。根据官方提供的数据，目前投哪网在全国开设了28家线下直营分公司，总部及各地分公司的风控人员超过200人；在具体业务风控层面，分别设置了“风控部”、“信贷部”和“合规法务部”三个部门。
2、陆金所
3月份，陆金所是一个备受市场关注的平台。
首先是3•15前夜陆金所传出2.5亿元坏账。3月11日，网上传出陆金所4亿元坏账，其中与陕西金紫阳集团的2.5亿借款已到期，平安保理方面不得不启用资金池偿还投资人本息。3月12日，陆金所发布声明回应2.5亿元坏账，涉及坏账的平安保理公司【平安国际商业保理（天津）有限公司】为陆金所旗下子公司，其业务开展与陆金所之间相互独立，并非陆金所的P2P业务。同时表示，“涉及坏账的项目会100%兑付，投资者不会有损失”。
后来是陆金所和大公国际的口水战。3月13日，大公发布公告将陆金所列入互联网金融黑名单。3月16日，陆金所回应关于问题：陆金所8.37亿元人民币注册资本金实缴到位，近期陆金所将获得总额达30多亿元的资金支持，将于近期全部到位。平台上的产品和资产不设立资金池，不提供期限错配以短养长。陆金所强调，成立至今，750万用户中没有任何投资者在陆金所有任何投资损失。
紧接着陆金所董事长计葵生披露坏账率5%-6%。3月26日，博鳌亚洲论坛2015年年会在题为《互联网金融：自律与监管》的分论坛上，陆金所董事长计葵生披露坏账率大概是5%到6%，计葵生还坦言，P2P在中国发展这么快非常有挑战，这个活不好干。陆金所董事长计葵生表示未把上市作为工作重点，但上市一定是趋势，但是因为不缺钱就尚未定时间表。
最后3月底4月初，中国平安2014年年报透露出，已不再绝对控股陆金所。缘由在于处于合并财务报表范围的陆金所凭空消失，中国平安更是在年报附注中写道集团已丧失对陆金所的控制权。虽然不是据对控股，但是陆金所与平安集团旗下各个子公司之间的业务往来却是非常频繁。比如，陆金所的很多P2P业务来源是平安直通贷款，同时，陆金所也在与平安好房、大华基金等合作，陆金所内上线的理财项目“财富汇”和“彩虹”更像是将平安子公司之间的债权转让给投资人。
陆金所数据增长惊人。至2015年博鳌前夕，陆金所用户已突破770万人；2014年，陆金所整体交易量较2013年增加7倍，较2012年增长1255倍；无抵押P2P交易量较2013年增长4倍，有抵押P2P放款金额增长9倍；借款人数翻一番，借款人覆盖城市增长9倍。陆金所成立三年，成为全球三甲的P2P平台。
陆金所是互联网金融行业中的龙头企业，计葵生介绍，目前其平台上的借款人绝大多数是小微企业企业主或者个体工商户，在不减风控要求的前提下通过优化流程，借款人平均的放款时间已经缩短至仅1.7天，而且并不一定需要抵押。借款人则大部分来自二三四线城市，特别是中西部地区。
从陆金所网站上的理财产品来看，陆金所的项目产品分为投资项目和理财项目。
投资项目包括：稳盈-安e（平安本息担保）、稳盈-安业（房地产抵押项目）、安盈-票据（票据理财）。
理财项目包括：专项理财、富盈人生、珠江人寿。
3、微贷网
截止2014年末，微贷网服务用户7万多人，坏账率0.25%。
微贷网，专注于汽车抵押借贷服务，因其收益率较高且稳定，一直受到投资者不错的口碑。但是，近期每日收益率已由原来的15%降至13.2%，平台的项目主要依托浙江地区民间借贷优势。
用户体验上，微贷网一般不适用于新手。平台上的费用分三类，一是利息管理费，二是提现费用，三是VIP年费120元/年。在投标方式最好设置自动标，但是自动标有一定的不确定性。该平台分有手动标和自动标，手动标有定时标，定向标和新人专享标。其他标都是系统自动标，自动标占每天总标量的85%左右，需要设置自动投标才可以中标。
4、PPmoney
3月份，PPmoney在商业保理业务和股票配资业务拓展上，有较大的业绩突破。截至目前，PPmoney推出加多保、安稳盈、直投宝、小贷宝、典当宝等多款理财产品。
3月27日，PPmoney董事长陈宝国表示，互联网金融的兴起，为商业保理打开了业务突破口，未来PPmoney与通惠保理合作进一步拓展业务。PPmoneｙ“加多保”产品是联合通惠保理而产生。据称，通惠保理将上线应收账款在线融资平台，企业可线上注册和提交融资申请，通过审核后受让债权，再将此优质保理资产通过PPmoney向投资者转让。未来，PPmoney将升级为保理公司资产交易平台，并将给予优秀保理公司授信，即再保理业务。
在PPmoney进入股票配资市场后，上线15天内成交额就突破了一亿元。数据显示，PPmoney股票配资业务的1亿元成交额，相当于2014年9、10月份牛市刚刚启动时其他顶级线上配资平台两个月的成交量。有业内人士表示，PPmoney股票配资业务的红火，也正是受到2015年第一波牛市的利好影响。
PPmoney平台没有对外公布平台整体的运营数据。2月12日，PPmoney互联网金融平台宣布将与浦发银行进行深度合作，将启动亿元级风险准备金计划，初始启动资金为5000万元。另外风控方面，PPmoney平台提供本息保障，基本为保险公司，担保公司等来承担。但是本息保障服务只提供平台vip用户才能享受。
5、易贷网
截止2014年底，易贷网投资人数超过2万，累计成交金额近37亿元。
关于易贷网的各类型产品及2014年具体数据，如下图表。
6、91旺财
2014年，91旺财（91金融旗下P2P平台）上线之后，截止2015年3月19日，91旺财总计16亿交易额，注册用户20万。3月19日是91旺财生日，91旺财为了更好的回馈默默支持的网贷投资人，从2015年3月19日开始，拿出百万开展“财主请笑纳”“报告财主”等一系列庆祝活动。
91旺财的报告财主公布数据：
91旺财平台是采取房产足值抵押的保全模式，专注于中小企业的短期周转型借贷。另外，91旺财借款周期是1-6个月，只有比较优质、还款能力好的客户才能借贷6个月，很好地排除了经营性风险；在流动性方面，靠北京等一线城市足值房产抵押，收益率控制在9%到12%中低水平，这就是一个圆的逻辑。
7、宜人贷
宜人贷是一家P2P网贷平台，成立于2010年，在北京地区是成交量上排名靠前的互联网金融平台，而且是“北京网贷协会”的会长单位。截止2月28日，宜人贷的风险备用金账户6580万元。
风控体系：宜信宜人贷基于宜信9年来对市场和客户的了解，以及在风险管理上的积累，加上专注于客户细分和互联网大数据技术的运用，逐步建立了自己一套风控体系。首先，明确目标客户群体的基础上做好用户细分；用户细分是一项持续进行的核心工作，未来，宜信宜人贷将进一步开拓用户细分领域，实行风险定价。其次，基于互联网大数据做风控；宜信宜人贷除了将用户群定位于优质资产，在借款信用审核上，更是基于互联网技术通过专业的决策引擎、大数据分析模型等进行严格筛选把控。宜信宜人贷“极速模式”借款服务便是通过大数据风控技术创新，突破性地实现了无需提交财产证明和信用报告，即可10分钟快速完成借款审批流程的高效体验，刷新了行业借款速度的标准。
宜信风险：4月1日，宜信财富绍兴分公司投资者有受骗的相关信息。暴露出一些风险，首要的风险是信息透明度不足。8年多的发展，宜信已经成为一个盘根错节的信贷王国，对宜信的争议主要是线下业务、坏账率真实性等。由于线下债权转让模式，借款人和出借人相互间没有直接联系，全由宜信平台居中运作，很容易造成信息不透明。
8、鑫合汇
鑫合汇的规模增长较快，截止到3月23月，鑫合汇用户数突破150万大关，成交量突破76亿。
3月16日晚，鑫合汇在官方网站发布关于暂停与河北融投合作的公告。公告称，因鑫合汇合作方河北融投被河北建投托管，暂无法履行相应合作职责。为确保相关项目投资人利益不受损失，鑫合汇决定暂停与河北融投合作。对河北融投推荐并担保的项目，鑫合汇会确保投资人本金与利息的安全。
鑫合汇的风险控制方面，大部分项目都由浙江中新力合担保公司担保，风险集中但担保实力强。平台暂无风险准备金，且平台资金无第三方托管。鑫合汇的风险控制主要依赖于其关联企业浙江中新力合担保有限公司的风控团队，该公司注册资本为5亿元，是浙江首家成立的融资担保有限公司，其风险控制能力是有一定保证的。
9、人人贷
截止2015年3月2日，人人贷风险备用金达到1亿5百万元。
根据2014年年报显示，人人贷2014年成交金额超37亿元，累计成交额突破60亿元，注册用户超100万。
人人贷注册用户数累计突破100万人，2014年共为理财人赚取超过2.7亿元收益，平均投标利率达12.36%。风险备用金余额逾8700万元，较去年增加约6300万元，与待还本金之比为2.4%，远高于网站0.34%的坏账率（即逾期超过30天的贷款余额占历史成交额的百分比）。
10、有利网
博鳌亚洲论坛3月26日至29日在海南博鳌召开，有利网创始人、董事长任用参与代际流动与家族传承分论坛嘉宾。任用表示，如果未来我有能力，愿意接父亲的班，“假如说我的父亲希望我做什么事，在我力所能及的范围内的话，我应该去满足他。”
有利网刘雁南和极客网李海刚的风险之争。3月21日，极客网李海刚一篇《风险大爆炸：有利网走到悬崖边缘？》运用大量数据，验证有利网现金流负增长、投资人加速撤离、资金站岗严重、信息不透明等风险问题，直指有利网走到了危机边缘。随后3月23日，有利网刘雁南回应“悬崖边缘”的文章：论点不甚坚实。通过反驳以上四点，论证有利网的安全。
三、P2P网贷行业热点关键词
1、3•15消费者维权
2014年，P2P网贷平台跑路、坏账事件频起，将整个P2P网贷行业推到了风口浪尖。对于2015年的3•15，外界普遍认为P2P网贷行业仍将成为打假的重灾区。然而，在万众瞩目之下，央视3•15晚会竟对P2P网贷只字未提，而传统行业中的翘楚银行、中国电信、中国移动却均被点名批评，这背后蕴含的深意确实值得大家细细品味。
全面释放包容并举的良好信息.此次3•15未涉及P2P行业绝非偶然，而是与政府对互联网金融持包容和支持的态度息息相关。
2、互联网+
在2015年的政府工作报告中，李克强总理用“异军突起”来概括我国互联网金融的发展。不仅如此，此次政府工作报告提及互联网金融的次数远高于往年。在这次政府工作报告中，关于互联网金融的内容主要包括服务实体经济推进金融改革、大力发展普惠金融、制定“互联网＋”行动计划，等等。在随后会议中，“规范发展+鼓励创新”成为了针对P2P行业的主流观点。
3、3000万注册资本和10倍杠杆
3月17日，市场传出银监会普惠金融部的闭门会议文件《个体网络借款业务监管管理暂行办法（草案）》，有关P2P监管细则吸引了市场关注，如3000万注册资本和10倍杠杆。但该文件还处于征求意见阶段，诸多条款并未最终确定。待文件终稿确定后还需要通过银监会、国务院等多层级的审批。文件细则中，对P2P网贷行业影响较大的是：P2P资金托管、注册资本金门槛、单笔贷款限额、是否设立杠杆比例、债权转让限额、收费方式、不鼓励自动投标、不鼓励天标秒标等。
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