近日，中国人民银行、全国工商联等五部门联合召开金融支持民营企业高质量发展座谈会，明确强化资本市场对民企融资的支持作用，提出畅通股、债、贷等多元化融资渠道，释放非银行金融机构深度参与民企发展的积极信号。作为连接资本与实体的关键枢纽，券商和险企在政策推动下，正加速打造覆盖民企全生命周期的综合服务体系，助推民企融资结构和质量持续优化。
券商：民企股权融资的“加速器”
券商作为资本市场服务实体的核心中介，正通过多层次资本市场建设和创新工具运用，为民企融资提供直接支持。一方面，结构性货币政策工具与资本市场政策协同发力，例如“科创板八条”“并购六条”等政策落地，为民企上市、定增及并购重组开辟“快车道”。2024年，上交所市场供应链类资产证券化产品累计发行1125亿元，以央国企为核心支持上下游中小民企融资，体现了券商在资产证券化领域的创新突破。另一方面，券商通过自有资金跟投、并购重组咨询等业务，深度参与民企经营周期，既缓解民企股权融资压力，也提升自身资本中介业务收入。
资本市场对民企的直接融资支持力度进一步加大。数据显示，2024年上交所支持百余家民营企业实现债券和资产支持证券融资超2200亿元，覆盖三一租赁、小米通信等行业龙头。券商在优化审核流程、创新债券品种（如科创债、绿色债）等方面持续发力，引导资金精准流向高新技术、产业链关键环节的民企。此外，券商通过搭建路演平台、完善信息披露机制等措施，有效降低民企与投资者间的信息不对称，增强市场对民企的投融资信心。
头部券商在政策红利中的优势逐步凸显。当前，行业马太效应下，具备资源整合能力的大型券商更有能力为民企提供全链条服务，例如纳入知名成熟发行人名单的华为、科技等企业，可享受公司债审核发行的高效通道。随着民企多元化融资需求增长，券商在股权承销、并购重组、资产证券化等领域的业务机会将进一步扩容。
险资：民企长期资本的“稳定器”
险企凭借长期资金属性和灵活投资机制，正成为民企中长期资本的重要供给方。政策层面持续优化险资股权投资监管标准，鼓励险企通过权益投资、长期股权投资等形式支持优质民企。当前低利率环境下，险资面临“资产荒”压力，而民企尤其是科创型、绿色产业领域的企业，可提供较高收益的资产配置选择。通过“股+债”组合模式，险资既可助力民企降低融资成本，又可优化自身投资结构，实现双向共赢。
险资参与民企投资的风险管控机制逐步完善。例如，国担基金等政策性机构通过风险分担、增信担保等方式，降低险资投资民企的信用风险。2024年，上交所中小微企业支持债券募集资金通过股权出资、保理款等形式支持超500家民企，险资在其中的参与度显著提升。此外，险企通过与被投民企的战略合作，可获取产业协同收益，例如在新能源、医疗等领域形成“险资+产业”生态闭环。
头部险企在政策创新中占据先发优势。人保集团等机构通过发行专项债券、设立产业基金等方式，为民企提供定制化融资方案。数据显示，2024年险资对民企的股权投资规模同比提升18%，重点聚焦高端制造、数字经济等国家战略领域。随着民企经营资质改善和监管政策持续宽松，险资在民企投资中的规模和效率有望进一步提升，成为稳定民企资本结构的关键力量。