今年春节之前，国内人工智能公司深度求索旗下DeepSeek系列大模型新品“横空出世”，震撼了全球科技界。在国内，“DeepSeek概念”亦席卷A股市场，开启了一场资本狂欢。相关数据显示，A股市场上，DeepSeek概念股（不含北交所）目前已超40只。其中多只概念股在春节后一度出现多个连板涨停，随着近几日板块内不少个股回调，这一波热潮也受到一定影响。那么，这场与DeepSeek相关的资本狂欢到底还能持续多久？投资者又该如何寻找投资机会？
　　A 拥抱DeepSeek 腾讯相关个股掀涨停潮
　　上周末，微信启动DeepSeek-R1大模型灰度测试的消息引发了资本市场高度关注。这一消息引发的相关效应，也直接反映在本周一的A股市场上。
　　作为腾讯的核心流量入口，微信在其搜索栏新增了“AI搜索”功能，使用户能够调用DeepSeek-R1实现快速问答与深度思考。同样在上周，百度也宣布搜索将全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能；文心智能体平台也宣布为服务广大开发者调用各类模型能力创建和调优智能体，将全面接入DeepSeek。
　　2月17日，受到微信灰测接入DeepSeek的消息影响，“腾讯系”AI概念股掀起了一波涨停潮。截至当日收盘，派诺科技、世纪恒通、安必平、岭南股份、浙数文化、科华数据、数据港、利通电子、广电电气、浙文互联、奥尼电子、宁波建工等多股涨停。此外，宇信科技、长亮科技、弘信电子、博思软件等个股涨幅亦超过10%。
　　华创证券相关分析人士认为，微信凭借公众号高质量知识库和用户高频交互场景，成为DeepSeek大模型落地的超级入口。微信月活跃用户近14亿，为DeepSeek提供了天然的落地场景，DeepSeek的推理能力反哺微信搜索智能化升级，形成“数据-模型-体验”的正向循环。通过整合公众号优质内容与全网信息，微信AI搜索可满足用户从简单问答到复杂逻辑推演的多层次需求。腾讯系APP矩阵的联动效应有望进一步释放其潜力，例如，腾讯云AI代码助手、腾讯元宝APP也接入DeepSeek-R1，“超级入口+高频场景”的模式，可能推动AI从技术工具升级为生态级操作系统。
　　值得关注的是，近期有超过200家企业宣布接入DeepSeek。比如，云计算与芯片企业包括华为云、腾讯云、阿里云、百度智能云等头部云平台完成模型适配，海光信息、沐曦等芯片厂商实现国产算力部署；金融方面，江苏银行部署信贷审核系统，中信证券等机构接入智能投研工具；汽车与手机方面，吉利、岚图、东风等20余家车企优化智能座舱交互，华为鸿蒙、OPPO等手机厂商集成AI助手；医疗与网络安全方面，360集团、安恒信息推出安全大模型，提升威胁检测能力。
　　中信证券相关人士分析，DeepSeek的开源开放，是各类云厂商部署和企业本地部署的基础，而早期由于企业tokens需求量未定、算力资源稀缺等问题，涌现出大量对公有云（阿里云、腾讯云、华为云、运营商、金山云等）的租赁需求；但中期来看，国内企业由于业务特点、数据安全等因素，或将呈现出公有云、私有云、专属云等多云部署的特点，大数据产业链有望全面受益。
　　B 资本热捧 青云科技股价狂飙后回落
　　事实上，就在此前，“DeepSeek概念”早已在A股市场上掀起了一场资本热潮。在众多DeepSeek概念股中，股价一路高歌猛进的青云科技成为一匹黑马。
　　2月4日，青云科技在其微信公众号官宣，旗下AI算力云服务——基石智算CoresHub正式上线DeepSeek-R1系列模型。
　　该消息一出，迅即引爆资本市场。从2月5日至2月12日期间的连续6个交易日，青云科技股票每天均是“20cm”涨停，股价从34.07元/股迅速涨至101.72元/股，并在2月14日一度冲高至115.31元/股，当日，该股股价报收于105元/股，仅用了短短8个交易日的时间，股价便翻了两倍以上。在这一波DeepSeek热潮中，青云科技创下了涨幅第一——自2月5日开始连续6个交易日涨停，累计上涨198.56%，节后累计涨幅在全部A股中居首。
　　而早在2月6日晚间，青云科技就已澄清称，公司未直接或间接持有深度求索公司股权，公司旗下部分产品进行DeepSeek的接入，相关业务情况及对公司未来业绩贡献存在重大不确定性，但仍未抑制公司股价的连续涨停。
　　机构和游资的疯狂涌入，成为这场狂欢最大的推手。数据显示，截至2月14日收盘，青云科技近8个交易日累计9次登上龙虎榜，显示了游资对其疯狂的角逐。
　　不过，就在公司股价狂涨之时，青云科技的大股东则开始减持套现。
　　2月12日晚间，青云科技公告称，2月6日至2月11日期间，公司股东嘉兴蓝驰及其一致行动人天津蓝驰合计减持了62.13万股股份，约占总股本的1.3%。减持完成后，嘉兴蓝驰、天津蓝驰仍持有青云科技7.65%的股份。具体说来，嘉兴蓝驰于2月6日-2月10日通过集中竞价减持0.24%股份，减持113730股，于2月10日-2月11日通过大宗交易减持0.79%股份；天津蓝驰于2月6日-2月10日通过集中竞价减持0.06%股份，减持29669股，于2月10日-2月11日通过大宗交易减持0.21%股份。
　　青云科技同时在当日的公告中提示风险称，公司自上市以来持续亏损，预计公司2024年度依然亏损，公司当前股价存在明显非理性炒作，交易风险较大，敬请投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。
　　2月13日，青云科技股价终止此前的20cm六连板涨势，盘中一度跌幅超过12%，不过，全天多方资本角力，股价“上蹿下跳”，甚至一度上涨超8%，创下新高后回调，收盘下跌2.94%。2月14日，青云科技再度创下新高并回落；2月17日，下跌7.37%；2月18日，该股开盘仍旧走低，截至当日收盘，跌4.19%，报收于93.18元/股。
　　C 行情转折 需用长期视角把握投资机会
　　除青云科技外，北交所上市公司并行科技表现同样亮眼。1月23日，该公司收盘价为61.67元/股，2月14日，并行科技盘中创下299.99元/股的新高，区间最大涨幅高达386.44%。除此之外，多家被贴上“DeepSeek概念股”标签的个股，近日股价同样在短期内暴涨。如美格智能实现8连板，浙江东方连续10个交易日涨幅超100%，浙数文化、杭钢股份等也因相关概念加持连续涨停。
　　不过，就在青云科技“打响第一枪”后，多只DeepSeek概念股也于2月13日止住了连板步伐。当日早盘，多只DeepSeek概念股高开低走，其后，市场行情急转直下。青云科技一度跌超10%，美格智能、浙数文化盘中触及跌停，国子软件、创业黑马等跟跌。截至收盘，板块整体跌幅达5%以上。市场分析认为，此轮调整与股东高位减持、公司密集澄清及技术泡沫风险显现密切相关。
　　其后，不少此前热门的DeepSeek概念股开始回调。2月14日，并行科技在股价创下新高后迅速回落，当日跌5.66%。截至2月18日收盘，该股报收于233.25元/股。美格智能则在2月13日创下73元/股的新高后便持续下行，2月18日跌停，报收于54.23元/股，4个交易日股价跌幅超25%。浙江东方同样在2月13日创下9.93元/股的新高后持续回落，截至2月18日收盘，报收于7.34元/股。
　　2月18日早盘，DeepSeek概念股开盘便下挫，梦网科技、杭钢股份跌停，居然智家、浙文互联、铜牛信息、并行科技等纷纷低开。不仅让投资者疑问，DeepSeek相关概念的热点，是否已经到达顶峰？
　　国泰君安策略团队认为，DeepSeek本地化部署催化AI投资逻辑向硬件切换。春节后科技类主题交易热度显著提升，AI仍是最强主线，但结构上，关注点过渡至DeepSeek大模型本地化部署带来的相关算力基建需求，AI应用与算力行情呈现轮动特征。
　　事实上，在DeepSeek概念股热潮中，混杂着不少无实质业务支撑、仅凭市场传言和资金炒作催生的“伪概念股”。还有部分上市公司发布公告表示，虽然公司进行了DeepSeek的本地化部署，但尚未产生收益，或者收益较小。
　　对此，博时基金相关人士建议投资者采用长期基本面视角来把握本轮投资机会，首先，应仔细辨别相关概念股的真伪，对于发布公告澄清的个股需要进行谨慎判断；其次，从算力芯片国产化、端侧硬件创新、人形机器人、智能驾驶等多个产业趋势角度出发，配置一些受益于产业趋势、基本面基础扎实且估值合理的龙头企业；最后，运用DeepSeek等人工智能工具获取行业前沿信息，掌握基本的投资研究能力，从而长期跟踪公司基本面。