2025年3月5日上午，十四届全国人大三次会议在人民大会堂隆重开幕。

2025年政府工作报告以稳中求进工作总基调，提出全年国内生产总值增长目标为5%左右。同时，报告还明确了“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”，拟安排赤字率提升至4%，比上年提高1个百分点。众多宽松的政策措施为经济增长提供了强有力的支持，预计将有效提振市场信心，推动经济稳步前行。

对于股票市场而言，两会行情可能如何演绎？从过往历史行情来看，两会期间市场往往呈现一定“日历效应”，即指股票市场在特定政治周期内呈现出的规律性波动特征。因此，或许我们能从过往历史行情中获得一些参考与启发。

根据开源证券《历史上两会前后的日历效应、科技成长的持续性》的统计，2000年以来，的走势在两会前后呈现U字走势，即以两会开幕为分界点，越靠近开幕日市场表现会偏弱，但在10个交易日之外市场上涨的概率有相对显著地提升。在两会开幕后15个交易日后宽基指数和风格指数上涨概率则超过50%。

数据来源：wind，开源证券研究所，数据截止至2024年

近期，市场短期涨幅较大，叠加海外市场的波动带来一部分负面影响，市场在两会前出现较为短期的回调。但总体而言，A股与港股的独立性相对较强，同时估值具备较高的吸引力，海外资金仍有较大的增配空间。虽然历史不会简单重复，但规律往往隐含其中。在两会政策红利持续释放、经济复苏动能积蓄的关键时期，投资者或应跳出短期波动的迷雾，可适当关注以科技为主的投资主线。市场若短期出现一定回调，或许也是短期较好的布局窗口。

风险揭示:

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